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房产市场维稳信号持续,关注家居板块估值修复

时间:2022-02-09 00:08:39

房产市场维稳信号持续,关注家居板块估值修复——行业周报-20220206

1、本周(2022.01.24-2022.01.28,下同)轻工推荐标的、受益标的

2022年宽信用、稳增长的政策环境有望持续,房产市场维稳信号明显,建议关注家居板块估值修复机会。

(1)定制推荐标的:欧派家居、索菲亚。 (2)软体推荐/受益标的:顾家家居、喜临门、敏华控股;受益标的:梦百合。(3)包装板块推荐标的:裕同科技。

2、行业更新:房产市场维稳信号持续,关注家居板块估值修复

事件:据银保监会网站消息,2022年1月24日召开的银保监会工作会议强调,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,持续完善“稳地价、稳房价、稳预期”房地产长效机制,因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。合理增加融资供给,做好“十四五”规划重点领域和重大项目融资保障。

点评:从政策走向上看,房地产市场维稳信号明显。2021Q4以来地产政策边际持续向好,政策引导下优先满足刚需和改善性住房需求。我们认为2022年宽信用、稳增长的政策环境有望持续,伴随地产信用风险逐步释放,地产产业链估值有望提升,建议关注受前期地产悲观情绪压制的家居板块估值修复。

3、本周重点覆盖公司更新

欧派家居:(1)2022年1月25日公司发布第一期卓越员工持股计划,计划面向公司的董事(不含实控人、独立董事)、监事及高级管理人员、对公司及其控股子公司经营与业绩有重要影响的核心人员,本次员工持股计划的持有人总人数不超过230人,其中公司董事、监事及高级管理人员不超过7人,持股计划总金额不超过7000万元。我们认为发布员工持股计划,加大激励力度,有望充分调动员工积极性,彰显公司发展信心。

(2)2022年1月25日公司公告称将可转债募集总额由30亿元下调至20亿元,用于建设武汉智能制造项目。该项目建设期3年,覆盖厨柜、衣柜、木门、卫浴等智能家居全品类生产线及配套设施,项目完成后有望更好地辐射华中区域客户,与现有华南、华东、华北、西部基地形成合力,降低长距离运输成本,为整装大家居战略提供产能支持。

索菲亚:公司发布业绩预告,2021年收入符合预期,信用减值导致短期业绩承压。2021年公司预计实现营业收入100.23~104.41亿元(+20%~+25%),归母净利润1~1.5亿元(?91.61%~?87.42%),扣非归母净利润0.2~0.7亿元(?98.09%~?93.33%);预计2021Q4公司归母净利润同比下滑约251.22%~241.12%。业绩承压主因恒大事件影响下公司高比例计提信用减值9亿元;若剔除信用减值影响,预计归母净利润同比下降约18%~14%,扣非归母净利润同比下降约14%~10%。我们认为2021年公司利空出尽,2022年在整家定制战略推进下,公司业绩有望从底部重新出发。

风险提示:原材料价格上涨,疫情反复,大宗业务竞争激烈。

本文源自金融界

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